Усі загалом розуміють, що коли процес розкочегарити, пішовши по черговому колу складання списків, про інвестиції на найближчий рік можна сміливо забути (що вже продемонстрував рік нинішній). Однак вибори диктують своє. Не випадково недавні політичні противники — Тимошенко і Янукович — одностайно мають намір витратити гроші на соціальні виплати. Інфляційні наслідки такої щедрості — питання вже позаекономічне.

Технічно конкурс відбувся без особливих збоїв, цьому не завадила навіть відсутність глави Фонду держмайна Валентини Семенюк. Хоча перед його початком у ФДМ серйозно обговорювали питання, як розігріти інтерес претендентів із тим, аби отримати більш як 12 млрд. гривень. Однак цю планку було побито вже при розкриванні стартових пакетів, де консорціум «Інвестиційна група» (Arcelor і ІСД) одразу запропонував 12,6 млрд. гривень.

Те, що основна гонка пройде за участі Mittal Steel та «Індустріальної групи», було видно ще до конкурсу. Однак той факт, що навіть явний аутсайдер, «Смарт-груп» Вадима Новинського (й Алішер Усманов, який долучився до неї), торгувався до ціни 3,5 млрд. дол., звісно ж, вражав.

Mittal Steel для перемоги знадобилося піднятися ще на 1,3 млрд. дол. Причому представники «Індустріальної групи» не приховували засмучення. Хоча пізніше ключовий акціонер ІСД Сергій Тарута заявив, що таких грошей криворізький комбінат не вартий.

Втім, для Тарути й Гайдука немає лиха без добра. У разі виграшу їм довелося б шукати для оплати своєї частки в комбінаті майже по мільярду доларів кожному. Фактично це означало б передачу на якийсь час під зовнішній контроль усіх активів групи. Зараз цього не станеться. Зате залишиться бренд участі в консорціумі з найбільшою європейською металургійною групою, що теж непогано.

«Смарт-груп» програш не дуже засмутив. Вадим Новинський заніс у свій актив участь у піднятті ціни пакета. Крім того, сама демонстрація можливості залучити 3,5 млрд. дол. — це серйозна заявка на майбутнє. Заодно «Смарт» позначила і своїх партнерів. Так, заявку на «Криворіжсталь» подавав і її партнер по молдавському меткомбінату «Харес груп холдинг», очолюваний недавнім радником пана Ющенка Юссефом Харесом. З урахуванням майбутньої приватизації Криворізького ГЗКОР це можна розглядати як певну демонстрацію фінансових можливостей.

Для попередніх власників комбінату результат конкурсу — не найкраща новина. Міттал заплатив за підприємство суму, яка перевищує вартість усіх їхніх активів. Тож продовжувати відстоювати свою позицію буде дуже важко. Не кажучи вже про те, що колишні власники самі брали участь у «продажу століття» на ранніх етапах конкурсу. Так, відповідні заявки в Антимонопольний комітет України подавали ЗАТ «СКМ» (Рінат Ахметов) і ВАТ «Нижньодніпровський трубопрокатний завод» (Віктор Пінчук). І якщо СКМ заявку забрав, то трубники таки отримали дозвіл на участь у купівлі «Криворіжсталі». Після цього говорити про юридичну незаконність конкурсу буде значно складніше.

У п’ятницю, 28 жовтня, Фонд держмайна та компанія Mittal Steel Germany GmbH підписали договір купівлі-продажу 93,02% акцій ВАТ «Криворіжсталь». При цьому Mittal Steel внесе 50% вартості цінних паперів — 2,4 млрд. дол. — до кінця листопада, решту суми — протягом грудня до 29 числа.

НБУ вже розробляє схему викупу цієї суми, щоб не ревальвувати гривню. Двомісячний процес перерахування коштів дасть змогу цього уникнути. До речі, обсяг коштів від продажу «Криворіжсталі» як раз еквівалентний стандартному двомісячному обороту українського валютного ринку.

Заодно Mittal Steel поділився інформацією, як фінансувалася угода. Виявилося, що під неї було зарезервовано 2,7 млрд. дол. Крім того, компанія на початок жовтня мала банківські ліміти на 5,2 млрд. дол. Було також підписано угоду на отримання позички від Citigroup на умовах поновлюваного кредиту в розмірі 3,2 млрд. дол. США. І хоча не всі ці кошти зарезервовані саме для України, ресурси у Mittal Steel є.

Криворізький комбінат дістався їй недешево. Перед продажем усі орієнтувалися на турецький комбінат Erdemir (власне, звідси й виникла оцінка в 3,5 млрд. дол.). Однак індуси пішли ва-банк, перевищивши цю позначку на 38%. У результаті в перерахунку на тонну прокату комбінат обійшовся новому покупцю, навіть без урахування інвестпрограми, в 800 дол./т. Відбити таку суму буде, м’яко кажучи, нелегко. Проте на прес-конференції глава МС Лакшмі Міттал заявив, що розраховує окупити вкладення в підприємство в доступному для огляду майбутньому. У будь-якому разі, «швидше за 12 років».

Уже відомо, що новим директором комбінату буде індус Навала Кішоре Чодері (Choudhary), нині він очолює казахстанський меткомбінат Mittal Steel Temirtau. Він знає російську мову. Представлення нового голови правління «Криворіжсталі» заплановано на вівторок, 1 листопада.

Нові власники дуже схвально відгукувалися про свою покупку. За їхніми словами, «Криворіжсталь» — виробник продукції з низькою собівартістю, котрий має стратегічне розташування — у самісінькому серці ринку, який швидко розвивається... «Криворіжсталь» є частиною великого залізорудного комплексу (понад мільярд тонн запасів залізної руди), який на 90% забезпечує потреби компанії... 80% загальних продажів експортується через основні порти, розташовані на відстані 400 кілометрів від комбінату, завдяки вигідному залізничному сполученню...

У результаті купівлі Mittal Steel обіцяє забезпечити «Криворіжсталь» технічним обладнанням і ноу-хау, виходом на нові ринки, маркетинговою підтримкою, а також знаннями з управління компанією. Новий власник вірить, що співробітництво та майбутні можливості, котрі з’являться в результаті трансакції, підвищать довгострокову цінність комбінату для акціонерів. Враховуючи, що 88% у МS належить саме сім’ї, йдеться саме про її оцінку.

Однак висока ціна купівлі має не тільки плюси. Зокрема повернення коштів за покупку, безсумнівно, призведе і до зростання ціни на металопрокат на внутрішньому ринку. Питання лише, на скільки. Металотрейдери побоюються, що зростання може становити від 70 до 100 дол. на тонні, що призведе до зростання собівартості в будівництві та машинобудуванні.

Табл. 1. ВАРТІСТЬ ПРОДАНИХ 2005 РОКУ МЕТАЛУРГІЙНИХ АКТИВІВ У РЕГІОНІ

 Розрахунки Укрсоцбанку

Табл. 2. ПІДВИЩЕННЯ ЦІН У ХОДІ АУКЦІОНУ 24 жовтня 2005 року

У житті за все доводиться платити. І шестиразове зростання ціни на тендері теж має свою вартість. Так, рейтингове агентство Standard & Poor’s може знизити довгостроковий корпоративний кредитний рейтинг консорціуму Mittal Steel. Підстава — потенційне збільшення використання кредитів Mittal Steel у ході останньої угоди, а також необхідність інвестувати значні кошти в модернізацію «Криворіжсталі» і розширення її потужностей.

Standard & Poor’s нагадує, що нинішній рейтинг Mittal Steel (ВВВ+) базується на низьких витратах компанії, стрімкій інтеграції, статусі найбільш диверсифікованої сталеливарної компанії світу і низькому рівні боргу до купівлі «Криворіжсталі».

Отже, на український металургійний ринок, де досі чужих дуже жорстко відсікали, вперше вийшла велика зарубіжна металургійна компанія. І ціна вхідного квитка показує, що люди прийшли всерйоз і надовго. Тож, без сумніву, відбудеться серйозний перерозподіл сил. Держава по суті остаточно пішла з металургії (якщо не брати до уваги того, що залишилося від Макіївського меткомбінату). Його зараз безуспішно запропонували продати за 55 млн. дол. тому ж Новинському. Інакше кажучи, на ринку знову буде усушка й утруска. Поки що не дуже велика.

Разом з тим, конкурс задав і нові (причому більш високі) оцінки вартості металургійних бізнесів тих же ІСД, Ахметова, Коломойського. Зараз йде калькуляція цін.